兴业投资：A股国际化，我爱你但请慢些到来

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经历了2014年牛市的大喜，熬过了2015年暴跌的大悲，中 国股市进入了相对稳定的发展阶段。进入十月份，上证指数以3400点为轴心，跳起了钢管舞，深证成指也围绕着11600点上下浮动。A股暴 涨暴跌周期已渡过，市场调整结束，国际化是否该向前迈一步了呢？


    早在2003年，上交所就提交了A股国际化可行性的分析报告，但截至今天，A股国际化仍走在漫漫长路中，话说A股国际化究竟是什么鬼呢？


    A股国际化，简单点理解就是将A股放到国际市场上，让更多的资金进来，也迎接更多的市场挑战。市场给出了更具象的解释：是否加入MSCI。MSCI，一家提 供全球指数及相关衍生金融产品的国际公 司，超过90%的美国机 构投资者的国际投资部分是以MSCI系列指数为基准的，在欧洲，这一比例甚至超过了2/3。


    中 国加入MSCI EM指数的过程堪称一场漫长的修行，十多年的相遇、相知、相恋，快结婚了，婚车却被堵在了路上。


    相遇：爱在摩擦中升温。2002年起，中 国就开始发放QFII配额，之后又放开了香 港的人 民币业 务，发放了合格境内机 构投资者配额，并不断扩大QFII限额。“配额”作为21世纪初A股对外开放的主要方式，是中 国A股与国际市场的试探与摩擦期，双方都小心翼翼的维持着安全的距离。


    相知：爱在了解中质变。2012年，个人人 民币业 务拓展至境 外，之后，前海跨境人 民币贷 款业 务正式启动，中 国人 民币主动出击，走向国际金融市场，关系在双方互动中产生了质变，情感在相处中升温。


    相恋：爱在相处中升温。2014年，沪港通开通，首次允许外资经过香 港直接购 买沪市股，并且深港通也已准备就绪，只待确定推出时间窗口，A股向国际金融市场迈出了一大步。领航集 团作为全球最大的etf公 司，也是全球第二大基 金公 司，其大中 华区总裁林晓东于2015年10月称，旗下的etf计划在未来12个月内增持A股达217亿 元，据已有消息推测该基 金10月份已购 买了约18亿 元人 民币的A股。双方进入热恋阶段，甜 蜜指数不断升级，但也保持着一定的安全距离。


    相守：爱能否成为永恒。国际金融市场期待世界第二大经济体的加入，中 国金融同样也需要走向世界，能否永恒相守，只差临门一脚。A股国际化是大势所趋，但双方何时步入婚姻的殿堂，并实现终生厮守，就要看市场形势和政 府态度了。


    历经重重磨难，只为求取“爱情真 经”，前方究竟是个馅饼，还是个坑呢？


    股价上涨，市值大增。A股国际化的道路虽磨难重重，但联姻后的回报却是丰厚的。韩国首次被纳入MSCI后的三年内，股指上涨了65%，市值增加了79%，交易量上升了153%，以史为鉴，中 国A股凭借雄厚的背景和实力，国际化之后，肯定能够吸引更多的投资者，股价必然大涨，市值增加、交易量上涨更是意料之中。趁着还在股价尚在底部，赶紧入手上证50、沪深300等股指期货，别等到A股国际化后看别人执子之手，你依然单身成狗。


    充足资金，宽广市场。中 国作为世界第二大经济体，也需要一个量能与身份相匹配的金融投资市场。A股国际化后，能吸引更多国外资本流入，中 国金融投资市场也能够迅速壮 大，应对危 机及市场监 管能力将在被动中被提升。


    站得更高，看得更远。国际化后的中 国A股市场站到了更受瞩目的位置，彰显了中 国金融投资的实力，标志着中 国金融投资正式走向世界，在国际金融市场上的影响力不断攀升。


    开放市场，更高风险。A股国际化在增加中 国金融投资市场国际影响力的同时，也带来了更高的风险，随着大量资金的流入，市场资金的波动频率也将大大提升，国 家队资本市场的危 机处理及监 管面 临更大的挑战。


    当你为了更高股价收益，呼唤A股国际化赶快到来，请别忘记附加而来的风险和压力。我们无力阻止A股国际化的大势所趋，但请让我们祈求时光慢些，让A股国际化能在颠簸的路上走的更好。